在跻身行业前十后，绿城中国起头向“有拿手周全成长的劣等生”偏向尽力。

在未几前召开的2020年业绩公布会上，绿城中国（03900.HK）治理层给公司未来五年的成长指了然偏向。对于中期方针，家底充实的绿城中国治理层显得信心实足。

范围对房企的重要性无需多言，在范围根本上实现延续向好成长更加不易。2020年绿城中国销售范围上跻身行业前十，做大做强实现了第一步。在有了范围根本后，公司起头向更高方针迈进。2025中期计划的提出将引领绿城中国迈向新阶段。

而且，在融资“三条红线”的硬性约束下，绿城中国一边连结着销售的高增加，一边不竭降杠杆。公司已成功进入“黄档”房企行列。在控欠债的根本上连结高增加，绿城中国正迎来成长的重要机遇期。

中期方针指引偏向

绿城中国日前公布2020年年报。报告期内公司实现营收657.83亿元，同比增加6.8%；股东应占利润37.96亿元，同比增加53.1%。在房企业绩普遍欠安的2020年，绿城中国交出了一份净利润继续高增加的标致答卷。

高增加的不止是营收和净利润，绿城中国的条约销售获得了更加亮眼的增加。2020年公司实现条约销售支出2892亿元，较上一年增加了43%。斟酌到2020年年头突发新冠肺炎疫情的影响，绿城中国条约销售可以获得如此高增加，更加可贵。

对于2021年销售预期，绿城中国董事会主席张亚东暗示，2021年是绿城关键的一年，预期今年条约销售为3100亿元以上。

除了对2021年条约销售给出充实预期，张亚东还为绿城中国中期成长做出了计划。五年后即2025年绿城中国的条约额将到达6400亿元。6400亿元由三部分组成：绿城中国房产开辟的条约额方针将到达4500亿元以上；代建板块条约额的方针将到达1500亿元以上，这两项营业的年均增加约为15%。除此之外，“绿城+”板块条约额将达400亿以上。

在2020年的条约销售中，绿城中国自投营业涨幅最为明显。全年条约销售金额约2147亿元，同比增加到达59%。代建项目条约销售金额745亿元，同比涨幅为12.2%。

在公司治理层给出的未来五年成长计划中，轻、重营业和新兴营业三者将协同进步。

按照计划，绿城将经过“1299”计谋系统来落地五年中持久计划。公司董事会主席张亚东暗示 ，“1”指一个焦点方针，即成为TOP10中的品格标杆；“2”指两个计谋支点，即最懂客户和最懂产物，“9”指九大重点营业，即房产开辟、房产代建、生活办事平台、装配式内装、HD-EPC、城市更新、地产金融、康养办事、衡宇4S。“9”指九大关键才能，即延续变化、高效营销、精准投资、精益运营、妥当财政、做强贸易、做优金融、构造人材、内控保障。

绿城中国先容，企业在每个阶段所面临的情况都有所分歧，特别是在新的融资法则及下，企业都需要找到合适本身的平衡点，而绿城中国未来将进一步平衡好短期方针与持久计谋之间的关系。

作为“计谋2025计划”的残局之年，“2021年是绿城关键的一年”。张亚东提出2021年的成长愿景，他希望绿城成为“有拿手周全成长的劣等生”。

计谋成长制定以后，关键在于落地和履行。对于房企而言，丰裕的地盘储备是重中之重。近年来，绿城中国重新聚焦一二线城市，提升了公司整体的抗风险才能。

土储重视平安可延续

2020年绿城中国新增土储再创新高。全年公司在41个城市新增85个项目，总修建面积约2041万平方米，同比增加了65%；新增货值3288亿元，同比增加了60%，其中，权益货值约1885亿元，同比提升了74%。

值得一提的是，新增货值中约15%实现了昔时销售转化，同比提升了11个百分点。也就是说，绿城从投资端动身，改良了公司整体的供货节奏，有用地支持了未来范围的稳定增加。

停止2020年末，绿城中河山地储备总面积约5079万平方米。其中，一二线城市的地盘储备总可售货值占比达73%。

绿城在积极投资拓展的同时，对土储质量微风险也有着严酷管控，始终苦守着平安成长的底线。

从2017年起头，绿城中国重新聚焦一二线城市。这几年，绿城还不竭深化“地区聚焦、城市深耕”计谋，实施“1+5+N”结构，即做强浙江这一计谋大本营，深耕长三角、环渤海、大湾区、长江中游和成渝5大城市群，同时聚焦N个节点城市和省会城市。在2020年新增地盘储备中，一二线城市的新增货值占比到达72%，公司已经完全完成了对长三角等城市群的公道结构，提升了抗风险才能。

此外，面临剧烈的招拍挂市场，绿城另辟门路，拓展投资渠道，加大收并购才能。2020年，经过收并购、城市更新等非公然市场渠道获得项目25个，估计货值1326亿元，占总新增货值的40%。

降杠杆并举

对照“三条红线”，2020年末绿城中国剔除预售帐款的资产欠债率为71%，净欠债率为66%，现金短债比为2，也就是说，除了剔除预售帐款后的欠债率没有达标外，残剩两条全数合适政策要求，公司处于“黄档”位置。

“三条红线”具体是指：一是剔除预收款后的资产欠债率大于70%；二是净欠债率大于100%；三是现金短债比小于1倍。

即若三条红线全数触及，则房企的有息欠债就不能再增加；若触及两条，则有息欠债范围增速不得跨越5%；触及一条，则增速不得跨越10%；一条未中，则增速不得跨越15%。

绿城中国履行总裁耿忠强在2020业绩说明会上也暗示，公司到2023年要进入“绿档”，即三条目标全数告竣。

不难发现，绿城中国范围的快速提升不是以高杠杆来实现的。2018年公司的总借贷为814.58亿元，2020年增加至1192.02亿元，同期公司的现金从482.19亿元增加至652.03亿元。这就是说公司2020年末的净有息欠债唯一539.99亿元，货币资金较为丰裕，短期偿债压力较小。

不但仅是有息欠债范围控制杰出，有息欠债的本钱也在快速下降。2015年中交完成入股绿城中国，这一年绿城中国全年加权均匀利息本钱为7.3%，2016年骤降至5.9%。

2017年-2019年绿城中国加权均匀利息本钱别离为5.4%、5.4%和5.3%，融本钱钱稳中有降，2020年公司加权均匀利息本钱为4.9%，大幅下降40个基点。

背靠中交这一央企，融资即是企业未来成长最大的上风。在明白未来五年成长后，“重装上阵”的绿城中国有望带给市场更多欣喜。