近来，欧美列国处于“艰屯之际”，通胀水平居高不下、央行加息预期不竭增强、欧日货币延续贬值，外洋金融市场也震动不竭。而致使“多事”发生的重要缘由之一，就是能源价格飙涨，特别是欧洲。

今年以来，欧洲自然气价格延续飙升，当地制造业遭受开工危机，公众纷纷担忧这个冬季没法一般过冬。全球最大资产治理公司贝莱德警告称，因能源供给欠缺料将推高通胀，欧洲将堕入严重衰退。

不外，欧洲的能源危机却给我们的化工企业带来了机遇.....

一、自然气价格飙升欧洲能源危机愈演愈烈

欧洲自然气供给不敷极能够冲击化工品供给，这会致使全球化工品供需格式将发生改变。

当地时候9月2日，俄罗斯自然气产业股份公司公布消息称，由于发现多处装备故障，“北溪1号”管道将无穷期完全停止供气。消息一出，欧洲自然气期货买卖市场的自然气价格缓慢飙升。9月5日，欧洲自然气期货市场价格涨至每兆瓦时281欧元，较上周五上涨35%。

(欧洲自然气价格飙升)

自然气是欧盟电力生产和供暖的首要燃料，出格是进口自然气。2020年，欧盟消耗的能源57.5%来自进口。其中，俄罗斯是欧牛耳要的自然气、石油和煤炭供给商。由于俄气的断供，欧洲地域在这个冬季将面临能源欠缺的考验。

(欧洲对俄罗斯自然气依靠较深)

欧洲当地的多个行业协会近期公然“求救”。当地时候9月6日，欧洲水泥、玻璃、陶瓷、石灰、铁合金、钢铁、有色金属、化肥、矿业、化工、纸业、膨化粘土等12个能源麋集型行业的行业协会，配合公布致欧盟委员会主席范德莱恩的公然信，呼吁关切能源价格高涨带来的危机。

公然信暗示，曩昔一周，欧洲多个工场停产、减产，还有更多工场能够紧随厥后，大量工场停产将会致使欧洲供给链更依靠第三方市场。公然信同时警告，对很多能源麋集型行业而言，当前在欧洲已经没有任何继续生产的贸易可行性，也没有进一步投资的能够性。相关产能的关停，起头对代价链发生严重影响，危及欧洲产业根本和根基产物的供给。

此外，有多家能源机构分析以为，假如“北溪1号”无穷期停止向欧洲供气，斟酌到顿时北半球将迎来冬季，在供暖季会优先保证民用自然气，欧洲产业用气存在进一步收紧预期，或形成欧洲大型化工基地下降负荷，甚至停产。

值得一提的是，欧洲是继中国以后的全球第二大化工品生产基地。如若欧洲大型化工基地因能源紧缺而致使负荷下降大概停产，国内化工行业有望成“最大赢家”。

二、国内化工行业在全球职位有望抬升

有机构以为，对中国化工行业而言，这是一次全球职位进一步抬升的机遇。

化工是欧洲产业的支柱之一，俄罗斯低价能源是化工巨头的关键合作力之一。本轮俄乌危机以来，欧洲化工品的本钱和售价都明显高于国内。但为何之前化工品的价格并没有大涨呢？

这主如果由于经济衰退预期和高库存压力。在今年上半年，相关企业并没有感遭到能源价格上涨的压力，主如果由于低价库存+长协供给+政府补助感化的成果。但低价库存总有耗尽的一天，一旦库存用完，而自然气供给又迟迟不规复，极能够出现一波相关化工品涨价的大行情。

在上述布景下，国内化工产物凭仗相对较低的能源本钱，有望增加外洋出口的合作力，填补欧洲化工场减产、停产留下的市场空缺。承平洋证券统计，根本化工行业2022年上半年共实现营业支出11，108亿元，同比增加22.6%；实现归母净利润1350亿元，同比增加22.41%。

国海证券专题报告指出，欠缺的能源和高昂的本钱能够会致使欧洲当地化工装配被动降负荷，形成化工品供给的较大缺口，进一步鞭策欧洲当地产物价格大幅上涨。今朝部分化工产物在中国和欧洲的价差越拉越大，加上今朝中国运往欧洲的海运价格出现大幅回落，化工品跨洲套利成为能够，中国化工品出口量有望大幅提升。

华创证券化工团队也持类似概念，持久看，欧洲化工产业转移有望发生，中国凭仗完善的产业集群和原材料保障，有望成为优选地。对中国化工行业而言，这是一次全球职位进一步抬升的机遇。

三、哪些化工品种最为受益？

兴业证券化工团队以为，欧洲（出格是以德国为代表的西欧地域)化工品产能占全球比重相对较高的品种，有望获益最大。

天天化工网的数据显现，欧洲生产的甲苯二异氰酸酯(TDI)、二苯基甲烷二异氰酸酯(MDI)、蛋氨酸产能别离占到全球的33%、30%、30%，仅次于中国。而欧洲的维生素(VA)、维生素B2(VB2)和维生素(VE)产能，别离占到全球产能的45%、40%和33%。中国一样是全球最大的维生素生产国。

是以，多家机构普遍看好MDI、TDI相关产物，以及维生素产业链的相关公司。

具体来说，TDI是一种重要的有机化工质料，首要利用于软泡、涂料、弹性体、胶粘剂，地产行业利用较多。而MDI是由异氰酸酯与多元醇等分解的聚氨酯材料，可以用于生产塑料、纤维、涂料、橡胶等产物。

维生素首要利用在动物饲料、医药化装品、食品饮料等行业。中国事全球最大的维生素生产国，2021年中国维生素产量约40.40万吨，占全球产量的81.80%。承平洋证券指出，下流需求疲软致使维生素产物价格延续走弱，当前行业景气已处于历史较低水平，倡议延续关注潜伏的外洋供给端扰动带来的反弹机遇。

除了上述几个重点化工品种之外华泰证券以为，欧洲地域产能占比力多的化工助剂、概况活性剂、化装品质料、农药、代糖等企业有望受益。

对于投资者而言，假如对化工品行业不熟悉，介入化工主题投资，也可以经过化工主题指数基金，以及化工行业研讨员身世的相关基金司理治理的基金停止主题投资。

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