明天我们一路盘下“房地产”板块上市公司滨江团体的2022三季报表示出的焦点财政特征。

1、公司业绩大幅下滑。

2、毛利率下降，致使焦点利润率下降。滨江团体经营资产报答率的下滑来历于焦点利润率和经营资产周转率的同时下滑。

3、滨江团体ROE的改良首要来历于权益乘数的进步。

4、经营活动具有一定的造血才能，可以为投资活动供给一定的资金支持，但并未能完全覆盖，且没法覆盖快速增加的计谋性投资。

5、经营活动与投资活动资金缺口敏捷扩大。融资手段平衡操纵清偿权和其他流入方式。滨江团体金融欠债水平较高，持久偿债压力较大。

6、资产范围有所扩大，资产设置聚焦营业。公司的本钱引入计谋为以经营欠债为主的并重驱动型。

下面是对滨江团体2022三季报关键特征的解读。

公司业绩大幅下滑。2022三季报滨江团体营业总支出198.68亿元，同比增速-19%，毛利润33.08亿元，同比增速-41%，焦点利润14.58亿元，同比增速-53%，净利润23.11亿元，同比增速2%。

经营活动具有一定的造血才能，可以为投资活动供给一定的资金支持，但并未能完全覆盖，仍需依靠内部资金支持成长。

从滨江团体2022三季报的现金流结构来看，期初现金210.97亿元，经营活动净流入30.25亿元，投资活动净流出255.61亿元，筹资活动净流入233.06亿元，累计净流入7.84亿元，期末现金218.81亿元。经营活动具有一定的造血才能，可以为投资活动供给一定的资金支持，但并未能完全覆盖。

从滨江团体2020年报到本期的现金流结构来看，期初现金120.11亿元，经营活动净流入7.07亿元，投资活动净流出374.60亿元，筹资活动净流入466.46亿元，其他现金净流出0.24亿元，三年累计净流入98.70亿元，期末现金218.81亿元。拉长时候周期看，经营活动具有一定的造血才能，可以为投资活动供给一定的资金支持，但并未能完全覆盖，仍需依靠内部资金支持成长，需要关注现金流的平安题目。

经营活动无资金缺口。滨江团体2022三季报经营活动现金净流入30.25亿元，较2022三季报增加25.24亿元，2020年报到本期经营活动累计发生净流入7.07亿元。

本身造血才能没法覆盖快速增加的计谋性投资。滨江团体2022三季报计谋投资资金流出27.68亿元，较2021三季报增加23.75亿元，增速6.05，计谋性投资的资金投入快速增加。滨江团体2020年报到本期计谋投资资金流出32.18亿元，经营活动发生现金净流入7.07亿元，经营活动的造血才能没法覆盖计谋投资的资金流出。

融资手段平衡操纵清偿权和其他流入方式。滨江团体2022三季报筹资活动现金流入516.05亿元，筹资流入平衡来历于债权流入（51.91%）、其他流入（27.22%）和股权流入（20.86%）。较2021三季报增加176.84亿元，增速52.13%，筹资活动现金流入快速增加。滨江团体2022三季报债权净流入67.75亿元，较2021三季报增加33.09亿元，公司延续有新增存款，且新增存款范围快速增加。

资产范围有所扩大。2022年09月30日滨江团体总资产2739.81亿元，与2022年06月30日相比，滨江团体资产增加216.38亿元，资产范围有所增加，资产增速8.57%。

资产设置聚焦营业。2022年09月30日滨江团体资产总额2739.81亿元，从合并报表的资产结构来看，资产设置聚焦营业，具有较强的计谋成长意义。

从2022年6月30日的经营资产结构来看，存货占比79%，其他经营资产占比18%。

滨江团体ROE的改良首要来历于权益乘数的进步。

2022三季报滨江团体ROE9.69%，较2021三季报增加2.61个百分点，股东回报水平进步。总资产报答率0.95%，较2021三季报削减0.27个百分点，总资产回报水平根基稳定。权益乘数5.93倍，较2021三季报下降0.50倍，股东权益撬动资产的才能根基稳定。

从2022年09月30日滨江团体的欠债及一切者权益结构来看，公司的本钱引入计谋为以经营欠债为主的并重驱动型。其中，经营欠债是资产增加的首要鞭策力。

毛利率下降，致使焦点利润率下降。滨江团体经营资产报答率的下滑来历于焦点利润率和经营资产周转率的同时下滑。

2022三季报滨江团体经营资产报答率0.72%。较2021三季报，经营资产报答率下降1.27个百分点，降幅63.93%，经营资产报答率有所恶化。焦点利润率7.34%。与2021三季报相比，焦点利润率下滑5.48个百分点，降幅达42.76%，经营活动盈利性下降。经营资产周转率0.10次，较2021三季报削减0.06次，降幅为36.99%，经营资产周转效力有所恶化。

滨江团体2022三季报毛利率16.65%，与2021三季报相比，毛利率下滑6.26个百分点，毛利率下降。滨江团体2022三季报较2021三季报焦点利润率的下降首要源于毛利率的下降。

投资流出增加，首要流向了其他投资。滨江团体2022三季报的投资活动资金流出，其他投资占比最大，占比69.25%。滨江团体2020年报到本期的投资活动资金流出，其他投资占比最大，占比69.16%。

产能快速收缩。 2022三季报滨江团体产能投入0.92亿元，处置11.33亿元，折旧摊销消耗0.00元，新增净投入-10.42亿元，与期初经营性资产范围相比，扩大性本钱支出比例-14.36%。

经营活动与投资活动资金缺口敏捷扩大。2022三季报滨江团体经营活动与投资活动资金缺口225.36亿元较2021三季报增加167.65亿元，缺口敏捷扩大。2020年报到本期经营活动与投资活动累计资金缺口367.53亿元。

滨江团体金融欠债水平较高，持久偿债压力较大。2022年09月30日滨江团体金融欠债率18.46%，较2021年09月30日下降2.90个百分点。滨江团体金融欠债水平较高，偿债压力较大，需要关注相关偿债风险。

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停止2022Q3，滨江团体在A股的整体排名上升至第1399位，在房地产行业中的排名下降至第26位。停止2023年2月13日，北上资金并无出格信号。以近三年市盈率为评价目标看，滨江团体估值曲线处在偏高区间。