作为市场上很是稀缺的纯贸易运营标的，得益于消耗市场的苏醒趋向及杰出的贸易运营才能，星盛贸易（6668.HK）2023年中期业绩交出营收净利双增加的满足答卷。

2023年上半年，星盛贸易实现支出2.88亿元（群众币，下同），同比增加11.13%；焦点归母净利润1.24亿元，同比增加12.6%，整体显现稳定增加态势。

期内，星盛贸易录得经营性现金流入净额约为群众币1.23亿元，同比增加约203.5%；停止6月底，在手现金13.53亿元，净现比1.3，现金丰裕，为后续成长供给有力保障。

强势的根基面表示，展现出星盛贸易韧性增加的成长底色，更是其关联方银河控股（下称“银河”）妥当基因的一脉相承。

多航道上风 筑牢妥当经营根底

银河，1988年景立于深圳，履历35年成长，今朝已构成了以产业运营、地产开辟、城市更新、贸易治理、酒店办事、股权投资、物业办事等多轮驱动的自循环生态圈，营业范围遍及全国30余座城市，率先完成从城市空间供给商向城市运营商的转型。

近年来，面临延续波动的房地产市场，银河始终连结妥当的财政气概。

2023年7月，经国内威望评级机构中证鹏元评级委员会谨慎评定，银河控股团体旗下银河（团体）有限公司主体跟踪信誉品级持续三年连结“AAA”，评级展望稳定。在行业评级下调的布景下，2022年AAA级别房企已从86家下滑至37家，今年能到达该评级的更是屈指可数。银河能持续三年获评“AAA”信誉品级，足见威望机构对银河财政健康度、抗风险才能的高度认可，也是市场为银河投出的“信赖票”。

不但如此，银河已持续11年进入由工、农、中、建四大国有银行深圳市分行及中地会等机构结合公布的“深圳地产资信10强”榜单，妥当经营的优良形象遭到金融市场的高度必定。

2023年1月，银河成功刊行深圳首单民营房企“央地合作增信”供给链ABS，范围3亿群众币，收益率4.8%，再次印证了银河作为优良房企的资信气力。

进一步分析不难发现，银河能在行业剧变之下凸显韧性，得益于团体对峙“持久主义”的成长理念，以及多航道结构带来的妥当成长远景。

1、优良持有型物业 进献稳定租金支出

深耕大湾区35年，银河于焦点区位堆集了众多商场、写字楼、酒店等优良持有型物业，包括位于深圳福田中心区的福田银河COCO Park、银河第三空间、银河中心、银河丽思卡尔顿酒店等标杆项目。团体在持有型物业方面每年实现超30亿租金支出，为后续营业成长供给充沛现金保障。

其中，银河旗下标杆项目深圳福田银河COCO Park，是深圳最受接待的网红购物中心之一。2023年上半年，在消耗苏醒及港人“北上消耗”高潮的带动下，福田银河COCO Park录得销售额同比增加约27.6%，客流同比增加达43.9%，出租率连结在98.7%的行业领先水平。

在产业运营范畴，银河产业团体经过“产·城·融·投”创新运营形式，成功打造生产业园区典型——深圳·银河WORLD。凭仗8年的杰出运营，深圳·银河WORLD园区成功引入了超1400余家企业，缔造产值超300亿元，成为深圳罕有荣获四大国家级天资的一流园区。

今朝，银河产业已结构超20个城市，在建及运营面积超180万㎡，首要耕植于粤港澳大湾区和华东地域。今年5月，银河产业获中指院评为“2023年度中国产业新城运营商综合气力TOP4”，行业职位及品牌影响力延续迈进。

在长租公寓范畴，银河旗下具有银河盟客、银河郡寓及银河菁邸三个品牌，已成功运营超20家门店，治理房间数超5000间，营业覆盖深圳、广州、上海等多座城市。凭仗创新长租一体化运营形式，以及延续提升邃密化治理水平，银河的租金支出增加获得有力保障，构成了持有型物业的良性循环。

在酒店范畴，银河具有包括深圳银河丽思卡尔顿酒店、深圳银河吉酒店等在内的多间奢华、奢华、度假酒店，运营房间套数超2000间，营业覆盖深圳、广州、惠州等6座城市。酒店是品格邃密化的办事赛道，不但能带来稳定的租金收益，也为银河打下了杰出的品牌根本。

2、物业治理、股权投资 “现金奶牛”属性凸显

作为银河旗下物业办事板块，银河智善生活已持续八年荣获中国物业办事百强企业，旗下具有室第物业、产商办事、配套办事、聪明科技、增值办事五大营业板块，是国内物业治理范例最丰富的企业之一。

停止今朝，银河智善生活合约面积超5000万㎡，营业覆盖30余座城市，办奇迹主超30万，具有较强的延续盈利才能。

此外，银河旗下的私募股权投资机构银河本钱，也在为团体修建资金“蓄水池”。停止今朝，银河本钱投资了跨越200家企业，涵盖新一代信息技术、新能源、高端装备、医疗健康、消耗零售等行业，助力了迈瑞医疗、华大基因、宁德时代、澜起科技、百果园等一批明星企业快速长大。

不管是物业治理还是股权投资，都能延续为银河供给稳定的现金流及利润支持，助力团体穿越周期。

3、地产板块聚焦焦点地区 锚定佳构战略

提升经营韧性的同时，银河亦高度重视城市空间拓展和产物品格提升，不竭夯实房企高质量成长底盘。

在地产开辟范畴，银河地产已持续11年获评中国房地产百强企业，且屡次进入中国蓝筹地产榜单，营业覆盖珠三角、长三角、京津冀三大城市经济圈。

克而瑞研讨中心数据显现，2023年上半年，银河地产继续稳居地产百强榜单上半区，位列第48位，公司旗下多个项目位居属地城市销售榜前线：成都·银河WORLD位居温江板块前茅，河源·银河丹堤销售金额、套数、面积位居全市前线，惠州银河·冠臻誉府网签套数、面积、金额名列全市前茅。

作为妥当型房企的代表，银河始终践行“高标准、严要求”，不竭提升各个佳构项目标托付水平，筑牢托付力。据统计，2023年上半年，银河已完成的总托付套数超11000套。其中，惠州金裕银河梧桐湾、银河传奇、河源银河丹堤三大项目实现提早交楼；南沙、中山、佛山三城四盘到访整体收楼率达99.4%，华东苏州、常州等项目到访整体收楼率达98%。

今朝，银河地产的地盘储备项目首要集合在大湾区及长三角等优良都会圈，具有较高的平安边沿。后续随着近期“认房不认贷”、下降首付比例等一系列政策落地，估计焦点一二线城市将迎来稳步苏醒，具有优良资本的房企将延续开释增加势能。

结语

在宏观经济、行业政策以及市场情况的影响下，从“生产”到“办事”的改变已成为房地产行业的必定趋向。对企业而言，为了更好地顺该当下市场，若何在盘活存量资产的同时，有用实现抗周期成长，特别重要。

“银河要做五百年，不做五百强。”这是银河董事长黄楚龙对公司基业长青的愿景，也是银河对持久主义的代价苦守。连系当前情况来看，银河已慢慢完成从城市空间供给商向城市运营商的转型，企业盈利来历也更加多样化战争衡。若何穿越周期、逆势出圈，银河给出的这份范本，值得参考。