PART.01

全球钢铁行业正在履历一场史无前例的隆冬

受市场需求疲软、本钱高企、产能过剩以及环保压力等多重身分影响，各大钢厂纷纷堕入窘境，不能不采纳封闭、停产和裁员等办法以自救。

在亚洲：韩国的浦项制铁发生火灾致使电力中断，迫使浦项钢铁厂大部分生产线歇工。

沙特阿拉伯的瓦塔尼钢铁公司也公布停止大范围维修工作，停产20—25天。

在欧洲：多家大型钢铁企业如安赛乐米塔尔、蒂森克虏伯等也纷纷封闭或缩减产能。

在美国：美国钢铁公司已无穷期关停其花岗岩城工场的低级炼钢营业，同时耽误了伊利诺伊工场最初一个运营高炉的停产刻日。

PART.02

国内钢铁行业一样面临庞大压力，20多年未见之窘境！

“产能过剩加重，国内需求不敷，出口大幅增加，钢铁市场原材料价格坚硬，制品钢价延续下行，行业利润微薄。”其中铁矿石价格创年内新高，焦炭价格完成三轮提涨，废钢价格呈小幅上涨走势，本钱赐与钢材价格一定支持，但本钱上涨幅度大于钢材价格涨幅，产物利润空间收窄，单元资本边沿进献环比下降。

螺纹钢盘面利润低位运转

数据来历：Wind

中国金属材料畅通协会联席会长李刚在一场会议中先容道，“今朝全部钢铁产业链出格是钢铁企业吃亏严重。据统计，今朝加工企业包括生产端长流程、短流程有两千家钢铁加工企业，吃亏面到达70%以上，范围以上的企业500家，吃亏面达80%；钢铁企业上市公司有38家，1-9月份真正实现盈利的企业只要8家。”

螺纹钢盘面利润低位运转

数据来历：Wind

全行业进入大面积吃亏状态，钢铁行业的“隆冬”无情碾压着各钢企的保存空间，新一轮的行业“洗牌”已悄悄展开，停产开张、吞并重组的浪潮复兴。

相关人士估计，此次钢铁“隆冬”周期会更长，更惨烈。在未来几年里，会有30%、40%甚至50%的钢铁企业将被市场合作淘汰。

经过SMM对2023年投产&退出的高炉数据整理来看，2023年已经投产高炉为19座，有2座计划于年末前投产，总计产能3304万吨，仅完成了计划投产的36.94%。已经退出高炉29座，有2座计划年末新高炉投产前收支，总计产能2375万吨，完成了退出计划的31.2%。

业内助士以为近两年钢铁行业经营状态称之为20多年来最差期间绝不为过。他暗示，此次的困难与之前两次大不不异，那时中国经济处于高速增加期间，钢铁业正值黄金成长期，经过不竭拉动的需求增加，钢铁行业可以轻易摆脱困难期。随着中国经济转入高质量成长阶段，钢材需求见顶回落。

但同时，由于出口超预期，2023年钢铁整体产量并没有大幅下降，并带动铁矿石供需双增。在宏观预期和高去库速度带动下，铁矿石价格较高，同时焦煤价格也处在历史高位。钢铁产业链利润被上游原燃料吃掉泰半，钢企利润微薄。

数据来历：大商所 SMM

从行业营业数据来看，钢铁行业今年的各项目标也出现了同比下降。中国钢铁产业协会统计数据显现，今年前三季度，重点统计钢铁企业营业支出4.66万亿元，同比下降1.74%，利润总额621亿元，同比下降34.11%，均匀利润率仅为1.33%。

2022年钢铁行业利润较2021年峰值下降超九成，业内曾称行业隆冬已至，现在年钢铁行业的“寒意”似乎更重了一些。有分析师暗示“今年钢厂大大都月份处于吃亏状态，仅四时度钢价上涨时，钢厂利润有所规复，是以估计全年钢铁行业利润水平比2022年更差。”

面临隆冬到来，国内很多钢厂公布检验信息，其中包括很多“大厂”。很多钢厂也已经停产放假，甚至一些大型钢厂也因各类缘由被迫减产或停产。

钢厂在此时挑选停产检验，在一定水平上避免了内卷，避免出现越生产越吃亏的场面，对陷于囚徒窘境的钢铁行业而言，增强自律，避免无序合作和非需要失血性生产，以技术创新夯实产物焦点合作力，加速向高端化、绿色化、高效化、智能化转型，坚固走好高质量成长之路，或有助于摆脱现阶段钢企经营所面临窘境。

这一轮钢铁隆冬的影响范围之广、延续时候之长超越了行业的预期。在环保压力、能源本钱上涨和国际贸易情况复杂等多重身分影响下，钢铁行业的成长远景布满了不肯定性。

对于钢企来说，隆冬远远没有竣事，而也许只是个起头……

PART.03

产物结构转型是钢企必定挑选

钢材消耗总量已达峰，下降是必定趋向。产物结构调剂的快慢和成败，决议着各钢企未来的市场合作力，事关钢企的保存成长。产物转型升级是企业可延续、高质量成长的殊途同归，是提升企业合作力的计谋行动。

正如陕钢汉钢公司党委书记、董事长周永平对控亏扭亏所提到的相关办法所言：“要果断中厚板、优特钢和佳构建材的产物结构转型思绪不摆荡，加速产线和品规优化，下大气力提升钢后降本创效水平。要充实发挥研产销一体化感化，自动开辟市场，重点做好新产物自立研发，进步产物附加值，下出世产本钱，加速鞭策转型升级”。在当下严重的情势下，产物结构转型和降本增效成为钢企扭亏为盈，可延续成长的必定挑选。

面临当前钢铁行业面临的困局，山西宏达钢铁团体投资15亿元扶植我国第一条100万吨薄带铸轧生产线、投资1.5亿元实施轧钢二厂升级革新，研发全国一流高附加值产物，实现薄带和品种钢的严重冲破，进一步满足中高端市场需求。

11月16日，中冶沈勘秦皇岛公司承建的唐山首唐宝生功用材料有限公司950mm热轧合金带钢工艺升级项目EPC总承包项目签约仪式举行。该产线首要生产特种板带和新能源用钢，同时为旭启金属光伏项目供给质料，整条生产线完成后将到达年产热轧钢卷220万吨。该项目热轧产线机械装备、电控系统及帮助装备均采用了当前国际国内先辈的装备与技术，项目标建成将鞭策唐山市钢铁产业向高端、智能化转型。

11月19日上午，中冶赛迪团体与酒钢团体签定酒钢炼轧厂工艺装备提升及产物结构调剂项目炼钢连铸、4200mm刻薄板单项工程EPC总承包条约。该项目分两期实施，一期重点处理产能置换及合规革新题目，二期按照榆钢及本部高炉产能置换情况展开优特钢等产物结构调剂。二期扶植一条双高棒生产线及配套公辅设备。炼钢连铸工程、4200mm刻薄板工程别离将于2025年5月30日、2025年9月30日投产。

在当前严重情势之下，有的钢企控亏扭亏，有的钢企则经过产线的新建和革新，起头大马金刀的产物结构转型。今朝钢材消耗结构也在延续优化，修建业用钢整体占比下降，钢结构以及制造业用钢增加明显，新能源、高端装备等新兴产业带动钢材高端化成长。在此情况下，改变现有的产物结构，顺应市场需求，是钢企得以保存成长的重要路子，也是实现钢铁行业高端化、智能化、绿色化的成长的殊途同归。

后市展望：需求底部修复，供给重回压降，钢价先低后高

展望2024年，钢铁需求端，地产用钢修复仍较缓慢，基建仍将托底用钢需求。地产用钢方面，政策多管齐下，购房情况非常宽松，房企融资将在金融支持下率先好转，但销售和新开工的回暖仍需居民购房信心修复、房企重拾扩大动能。近两年房企地盘储备不敷，新开工面积增速转正能够要到2024年下半年。估计2024年上半年房地产用钢需求继续低迷，下半年有望转正。

基建用钢方面，稳增加压力仍大，财政托底预期较强，基建投资有望高增加，提振钢材需求。汽车用钢方面，汽车需求的内活泼能不敷，增速能够滑坡，汽车用钢增加有限。

钢铁供给端，估计“双碳”方针下，产量将回归压降逻辑，全年粗钢产量不会高于2023年，当前钢厂利润极端低迷，扩产动能较弱。

铁矿石方面，终端需求和粗钢生产端均不支持铁矿石需求上升，供给端保持宽松。当前矿价上涨幅度已较大，严重挤压钢企利润空间，继续上涨缺少根基面支持，回调能够性较大。

综上，估计2024上半年，粗钢需求修复节奏能够偏慢，拖累钢价向下调剂，下半年能够迎来需求正增加，钢价有望重拾涨势，矿价弱于钢价。