企业新闻网
2022-7-4 20:30
10249
0
|
即使存在新冠疫情和俄乌抵触阴影，全球奢侈品团体仍在疯狂吸金。 4月12日，LVMH团体公布了今年一季报，财报显现，2022年一季度营收180亿欧元，较客岁同期增加29%，两天后，爱马仕团体公布的一季报也显现，一季度营收27.7亿欧元，同比增幅达33%。两大奢侈品巨头日均支出别离达13.82亿元和2.13亿元，均暗示几近旗下一切部分销售额都实现两位数增加。 而汇丰银行周一公布的报告猜测，虽然投资者似乎估计奢侈品行业周期已进入最初的狂欢，但2022年第二季度的奢侈品销售还将冷艳一切人。
欧洲、日本市场的表示将最亮眼该行暗示，分地区来看，二季度，鉴于欧洲地域重新开放和跨地区观光的上升，欧洲应当会出现最使人印象深入的同比销售增加。米兰、巴黎和伦敦的奢侈品店采办队伍中，比来也遭到了中东消耗者以及受益于强势美圆的美国旅客的支持。 日本也不减色，由于自2月中旬当地第六波新冠疫情到达峰值以来，日本的采办活动似乎明显增加。在美国，基于一季度较高的基数效应，汇丰估计2022年二季度美国奢侈品销售环比将出现放缓，5月和6月能够会比4月有所减速，但以3年为单元来看，不会出现实在的减速。 曩昔两年受疫情影响，全球奢侈品消耗市场低迷，但中国市场却实现了逆势增加，外洋旅游的受限致使奢侈品消耗回流。贝恩征询公布的数据显现，2021年中国小我奢侈品销售额同比增加36%至4710亿元，是疫情前2019年销售额2340亿元的两倍多。 今年一季度，由于疫情等缘由，在履历了持续两年高速上涨以后，国内奢侈品消耗增加有所放缓。汇丰猜测，二季度大大都奢侈品品牌在中国市场的营收将同比下降25%。 与此同时，汇丰估值模子显现，未来一年奢侈品行业的PE估值已低于疫情前水平，显现投资者对2022年下半年的奢侈品行情持思疑态度。
但汇丰以为，总的来说，虽然欧洲和日本市场的增加确切不成延续（由于它首要不是由招聘鞭策的），但其仍暗示对中国市场的远景持扶植性看法，对美国市场也是。 行业利润增加受益于高端产物线、涨价及欧洲高经营杠杆汇丰暗示，大大都首要品牌在2022年一季度大幅降价，应当会支持二季度（及今后）的利润增加。 今年一季度奢侈品团体营收大涨背后，也有“涨势喜人”的商品价格。年头，各大奢侈品品牌迎来了第一波涨价潮。2月16日，LVMH团体旗下Louis Vuitton公布，全线产物将于当周涨价，涵盖皮具产物、配饰及香水等，以应对制造业本钱上升，及全球通胀上扬。 据消耗者观察发现，此次LV降价比往年提升幅度高很多，普遍在10%-20%之间，越是热门包型降价幅度越高。那时该消息出来后，“LV普遍涨价10%”瞬间上了热搜，很多网友评价称，“买基金不如买包”“攒钱的速度赶不上涨价的速度”。 同时据爱马仕履行主席Axel Dumas估计，今年爱马仕全球产物均匀售价将进步3.5%。据悉，在今年年头，爱马仕丝巾等配饰涨价幅度在10%。除此之外，香奈儿、迪奥、巴黎世家、Celine等品牌也在今年年头完成了新一轮涨价。
但是，涨价底子吓不退“富豪们”，很多人听闻涨价后，都想赶在涨价前抢购到，成果致使LV断货；有人将奢侈品酿成具有投资属性的金融产物，转手溢价卖出，以致于“越涨越买，越买越涨”。 分析人士以为，涨价后，奢侈品巨头销量不降反增的背后逻辑是：一是奢侈品涨价对于想要彰显身份、职位、财力的“富人”来说，只会加倍提升自己的身价，同时奢侈品特别是限量版，其稀缺性具有很强的抗通胀属性，促使一波中产阶级也加入其中，将之当做一种理财富品；二是奢侈品巨头具有垄判定价权。 汇丰以为，加上欧洲的经营杠杆很高，这些身分将驱动大大都品牌的销售额在2022年第二季度以“中个位数”到“低两位数”的速度增加，应当足以使行业利润率持平甚至高于客岁。 此外，汇丰以为，由于外汇（疲软的欧元）的助力，行业利润率应当会在2023年获得进一步支持。以LVMH团体为例，在其他条件不异的情况下，欧元兑其他一切货币贬值5%，会致使该团体EBIT均匀上升8%。由于大大都公司都在12个月远期根本上停止对冲，当前欧元走软应当会在2023年上半年起头帮助进步利润率。
9大奢侈品团体业绩前瞻汇丰在报告中供给了9家奢侈品巨头在今年上半年的业绩前瞻。 Watches of Switzerland（瑞士钟表） 该团体于5月18日公布了其停止4月的2022财年销售额，并供给了全年的业绩指引，其调剂后的EBIT（息税前利润）能够降至1.28亿英镑至1.32亿英镑之间。该团体还公布了2023财年的初步业绩指引，支出将到达14.5亿至15亿英镑。 汇丰以为，以上指引短时候不会发生太大变化，但该指引未斟酌收买效益，该行将收买资产将发生的1.18亿英镑销售计入，得出2022财年该团体EBIT将到达1.57-1.69亿英镑。 由于当前宏观情况严重，特别在美国，股市狂跌和通胀担忧加重，投资者担忧高端腕表在拍卖会上的销售起头放缓，但作为该行关注的第一个奢侈品团体，其以为，仍有一些证据表白劳力士的供求关系与其他腕表存在差别（欧米茄也是），并估计美国市场的短期趋向将连结微弱。
Burberry（博柏利） 汇丰估计该团体停止2022年6月的2023财年第一季度财报零售销售额将同比持平，其中中国市场同比下降40%(含6月销售额上升)，其他地域同比增加20%。 Richemont（历峰团体） 汇丰估计欧洲市场将成为历峰团体业绩的绝对亮点，其零售和珠宝品牌的表示也将跨越该团体的均匀水平。上一财年末的广告宣传应当会对增加起到支持感化，而大品牌卡地亚(Cartier)在马德里举行的最新高端珠宝系列公布会，能够会给本季度销售来一个高调扫尾。 虽然历峰在中国市场的份额比很多同业都要多，但汇丰以为，其珠宝品牌的气力和其他市场的增加，将使该团体成为少数几个以牢固汇率计较实现高个位数销售增加的荣幸儿之一。
LVMH（路威酩轩团体） 汇丰以为LVMH是奢侈品行业的带领者和代表，鉴于其市场份额的延续增加以及强大的运营杠杆，该公司应会公布微弱的1H22业绩。 该公司1Q22的销售额按牢固汇率计较增加了23%，其首要利润来历——古装皮革部分的销售额增加了30%。虽然宏观情况布满应战，汇丰估计该团体仍会在2022年二季度实现近10%的销售额增加。 与Gucci市场份额下降并需要重新投资的开云团体，以及再投资于销售广告的历峰团体分歧，汇丰以为没有几多身分能阻止LVMH在每个部分都连结利润率，除了干邑品牌轩尼诗，虽然在2Q22补充了库存，但1H22的销售额能够下降，以及客岁同期利润率略显异常的香水和化装品部分。 斟酌到LVMH的品牌组合表示很是积极（古装皮革营业表示出色，挑选性分销战略也从严重情势中规复），该行估计其息税前利润（EBIT）率将在2022年上半年大幅上升1.4%，到达28.0%。
Kering（开云团体） 汇丰估计在牢固汇率下，开云团体2Q22销售额将环比增加8.2%（7.3%受汇率影响），其中Gucci增加0.4%，Bottega Veneta（葆蝶家）增加7.5%，Yves Saint Laurent（圣罗兰）增加22%，其他品牌增加21%。 对于1H22业绩，汇丰估计该公司EBIT为26.8亿欧元，同比增加19%，EBIT利润率为27.4%，同比收缩0.4%；同时估计，由于二季度受疫情影响及营销投资增加，Gucci利润率将同比下降1个百分点至36.8%（仍然充足冷艳）。
Moncler（盟可睐） 与其他奢侈品巨头一样，汇丰估计Moncler在美国市场几近没有同比减速，同时来自中东、美国的消耗者以及当地仍然微弱的需求鞭策了欧洲市场的增加。在除中国之外的亚太地域，大部分市场的销售额应当会以两位数的速度增加。 旗下品牌Stone Island（石头岛）应当会继续其微弱的增加轨迹，汇丰估计该品牌2022年第二季度销售额为6900万欧元，有机增加率20%，团体整体有机增加业绩为14%。就利润率而言，该行估计1H22的EBIT利润率为17.5%，与1H19的18%相差不大，这与治理层暗示2022年的EBIT利润率接近2019年的说法分歧。 汇丰在报告中暗示，Moncler的收益大多偏向于下半年(占团体报告的息税前利润的80%)，是以，它二季度在中国市场所受的影响比其他奢侈品公司要小。鉴于通胀高企的宏观情况，投资者对欧洲和美国需求的可延续性感应担忧，但汇丰暗示，Moncler多年来已经证实，它是一家高质量的公司，有强大的治理履行力支持，在中期仍有很多增加机遇。
Prada（普拉达） 汇丰估计，在牢固汇率下该团体2Q22销售额将增加12%(汇率影响为5%)，零售增加13%，批发持平。按品牌分别，估计Prada的销售额将增加12%，Miumiu(更多来自中国大陆)的销售额将增加10%，Church的销售额将增加10%，其他品牌的销售额将增加15%。估计2022年上半年EBIT将到达3亿欧元，同比增加81%，息税前利润率将到达17.0%，略低于2021年下半年17.4%的水平。
Hermès（爱马仕） 汇丰估计该团体2Q22有机销售额将增加9%，按产物分别，皮革制品（2021年占团体销售额的46%）应当会规复到略低于2022财年预期的10.5%有机销售增加率的表示；估计由于运营本钱(库存扶植、招聘、营销用度、本钱支出增加)的增加，以及外汇对冲的负面影响，2022年上半年的EBIT利润率为37.5%，较2021年上半年40.7%的峰值下降3.2个百分点。治理层估计，外汇对冲将在2022年对利润率发生1.5个百分点的负面影响。 汇丰以为，在这样一个具有应战性的宏观情况中，假如投资者真的对奢侈品行业的远景感应思疑，那末Hermès是一个值得持有的公司。由于在严重的宏观情况中，Hermès即使不是行业中最具韧性的公司，也是最具韧性的公司之一。究竟上，Hermès常常在困难期间表示出色，这要归功于它的皮革制品部分(需求跨越供给)，但在景气期间也表示杰出，这要归功于一切其他部分的稳定表示。
Swatch（斯沃琪） 虽然俄罗斯市场的封闭能够会让该团体在2022年削减1.5亿瑞郎的销售额，亚太市场放缓将削减2亿瑞郎销售额，但汇丰以为6月增加率终极能够会同比持平，由于分销商在夏日能够重新订购之前，就卖光了产物。 汇丰估计该团体1H22有机销售增加率为5%，其中不含0.5%的积极外汇影响；估计1H22的息税前利润率将同比增加13.4%，较客岁同期上升1.5个百分点，这特别归功于欧米茄的进献和运营支出杠杆率的改良。
本文来自华尔街见闻，接待下载APP检察更多 |
© 2022-2024 企业新闻网 Powered by Discuz! X3.4
本站内容由网友分享或转载自互联网公开内容，如有侵权请反馈到邮箱 1415941@qq.com，我们会在3个工作日内删除，加急删除请添加站长微信：15314649589
