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2022-10-18 22:34
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文/杨万里 本周，多只白马股相继被锤，代价投资者吃了一碗大面。 9月21日，家居龙头顾家家居低开低走，盘中一度触及跌停板。停止开盘，该公司跌幅收窄至7.32%，股价为39.5元，总市值为324.6亿元。盘后龙虎榜显现，四机构卖出1.48亿元。
股价忽然下挫，能够与投资者谨慎情感升温有关。从消息看，据红星本钱局最新报道称，顾家家居沈阳某经销商疑似跑路，700多户消耗者卷入，被欠货款达万万元。 2021年年报显现，顾家家居有6304家经销店。该公司曾暗示，“经销支出占比力高，若个体经销商出现未依照协议规定，能够对公司形象形成影响”。
现实上，一日的股价涨跌并不能说明什么，若从较长一段时候看二级市场表示，才能发现题目。 从年头以来，顾家家居合计跌幅达32.29%，总市值蒸发超174亿元。 除了中小投资者吃面，机构也“受伤”。二季度，共509家公募基金持有顾家家居股份，持股比例为22.56%。 顾家家居作为著名白马股，为何在二级市场表示低迷？能够与其投资逻辑摆荡有关。 停止上半年，家具制造、信息技术办事别离占顾家家居的营收比重为92.66%、4.56%。 据领会，软体家具的生产和销售会受百姓经济成长水平、居民可安排支出变化、居民消耗习惯的改变及房地产行业的景气水平等影响。 从宏观数据看，今年1月-8月份，中国社会消耗品零售总额同比增加0.5%，其中，8月份社会消耗品零售总额同比增加5.4%。
今年1月-8月份，全国房地产开辟投资同比下降7.4%；商品房销售面积同比下降23%，商品房销售额同比下降27.9%。 值得一提的是，8月份，房地产开辟景气指数为95.07，创下2021年8月份以来最低数据。
由于外界缘由，该公司的业绩增速有所放缓。 2022年上半年，顾家家居实现营收90.16亿，同比增加12.47%；实现归属净利润8.908亿，同比增加15.32%。再看2021年上半年表示，彼时公司的营收和归属净利润增速别离为64.89%和34.15%。 不难发现，与客岁同期相比，今年上半年的营收和净利润增速均偏低。 同时，顾家家居的现金流情况不太悲观。上半年，该公司经营活动发生的现金流量净额为3451万，同比下降91.95%。 半年报中提到，“首要系预收账款变更而至”，但相关数据未具体表露。 此外，应收账款数额继续在增加。2022年上半年，应收账款为18.37亿（创下上市以来新高），占营收比例为20.37%。 半年报中提到，“本公司存在一定的信誉集合风险，应收账款的33.27%源于余额前五名客户”。 我们关注到，顾家家居所处的行业属于劳动麋集型产业，因技术壁垒较低，行业显现分离特征。 2020年，前十大龙头企业市场份额占比不到10%。另一组数据显现，停止今年上半年， 家具行业范围以上企业数目跨越7100家，反应落发具行业合作剧烈现状。 一般来说，在红海市场中脱颖而出是比力有应战性的，是以顾家家居需要在品牌扶植、产物资量、品类拓展等多个方面继续连结合作力。 顾家家居后市表示若何，我们将继续连结关注！
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