债券基金投资价值分析，这篇文章终于说清楚了！（附债券 ... ...

比来一向有一个呼唤缭绕在耳边，“我只想买债券基金，保举只债券基金呗... ...”

清流似乎没怎样说过「债券基金」，明天就来给大师系统的聊聊债券基金。

究竟作为家庭牢固收益资产的重要组成部分，也是持久设置的焦点。

小白熟知的定投虽然好操纵，可是在今朝这个行情下，生效是很缓慢的，且收益欠安，还有能够越投越亏。

而债券基金这个相对中风险、中收益的品类，不需要怎样花费精神去经常操纵，选到好的标的持久持有就能收获不错的收益了。

一、债券基金的收益

债券基金的持久收益，丝绝不亚于股票、指数基金等其他理财富品。

固然，风险再低，也有人会亏到思疑人生，这不是产物的题目，很多时辰是投资者本身的题目。一些人明显连最根基的操纵都还没搞懂，看到他人赚了钱就自觉“跟风”，就焦急忙慌地入场。等到后来亏了钱，就起头怨天尤人，怪这个知友阿谁知友，却从不深思能否是本身出了过失。

从风险收益比看，债券基金正在越来越划算。

持久来看，不管是国债收益率、国开收益率，仍然具有相当的吸引力。

今朝来看，十年国债收益率约为2.80左右，和美国国债1.5左右相比，还有130个BP的利差（Wind，2022/2/7），相对于整体资金融本钱钱，以及未来对于货币宽松的预期，仍有长端设置代价。

中债国债到期收益率走势

（数据来历wind，统计区间：2022.4.15-2022.2.7）

二、债券基金是什么？

首先我们先来看看债券是什么？

债券，就是乞贷的凭据，告贷人，有中心政府、地方政府、金融机构、上市公司、企业等等，

分歧的告贷主体，由于信誉品级纷歧样，告贷利率有高有低。

也有持久债券、中期票据等等。至于债券根基名词要素，大师可以可参考下这个债券买卖系统。

而债券型基金，就是首要投资债券的基金，规定基金资产80%以上要投资于债券，也可以有一小部分资金投资于股票市场、可转债、打新股等等。

债券基金风险相对较低、收益波动相对平稳，是资产设置不成或缺的一部分。

三、债券基金分类

依照投资偏向分歧，今朝国内的债券基金可以分为三大类：

1、标准债券型基金即纯债基金（可细分为短债基金、信誉债基金）

2、普通债券型基金（可细分为一级债基、二级债基）

3、其他战略债券基金（如可转债基金等）

明天首要讲讲，纯债基金、夹杂债券基金、可转换债基金。

纯债基金， 只投资债券市场，不介入打新股，也不投资股票，在四类债券基金中，风险最小。

这类债基比力好识别，一般都带有“纯债”二字。

例如广发纯债债券A。

依照投资债券均匀刻日的是非，又可以分为：

• 中持久债券基金；
• 短期债券基金。

不外，非论是哪一种，都是只投资债券的。

曩昔，A股大部分都是中持久债券基金，短债基金实在数目很少，老牌的只要「嘉实超短债」。

比来一两年，市场新增了很多短债基金。

短债基金代表就是易方达安悦超短债、安瑞短债，大成景安短融E等。

短债基金持久收益比货币基金高1-2%左右，风险也不大。

长债基金各家数目都比力多，也比力类似。

例如华安纯债、广发纯债、易方达信誉债、博时信誉债等等。

各家都有自己主打的纯债基金，也差不太多。

信誉债基金凡是投资的是公司债券，风险略高，收益也会高一些。

比如说易方达信誉债纯债，这两年就比力受接待。

持久纯债基金在投资的时辰，会有5-10%的波动，风险更高，但收益也进步了。

夹杂债券基金，分为：

一级夹杂债券基金；二级夹杂债券基金。

一级债基，首要投资债券，还可以介入打新股。

这类基金没那末轻易识别，需要看基金招股说明书，一般会有“基金不间接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，但可介入一级市场新股申购或增发”这样的描写，那就是一级债基了。

二级债基，首要投资债券外，还会投资一小部分股票，以求获得整体更高的收益。风险高于纯债基金与一级债基，固然预期收益也高。

代表就是易方达妥当收益、工银瑞信双利、中银添利、鹏扬汇利等等。

二级债基，由于设置了股票，所以风险和收益，会比普通的纯债基金更高一些。

凡是来说，

• 短债基金持久均匀年化在3%-4%；
• 长债基金持久均匀年化在5%-6%；
• 二级债基比力优异的，持久均匀年化在可以到7%-8%左右。

今朝国内有1500多只债券基金。

中持久纯债基金是数目最多的，占到了65%。二级夹杂债券基金其次，大约是20%。短债基金和债券指数基金占比别离不到10%。

别的还有一个其他：可转换债基金。

可转债基金的首要投资工具是可转换债券，境外的可转债基金的首要投向还包括可转换优先股，是以也称为可转换基金。

比如兴全可转债、汇添富可转债、中欧可转债 。

新手小白可以这样记：

只做债券的，叫“纯债基金”；

做债券+打新股的叫“一级债基”；

做债券+打新股+炒股的叫“二级债基”。

首要投资可转债的叫“可转债基”。

纯债基金收益低风险也低，二级债基由于有少许股票仓位，收益高些风险也相对高点，“可转债基”兼具债券和股票的特征，相比前两者风险最高。

四、债券基金是怎样赢利的？

一般而言，债券基金的收益首要来历于以下四个方面：

1、利息支出

即债券持有到期所获得的票面利息支出。只要债券不出现兑付困难，持有至到期通常为不会出现吃亏的。这个角度来看，持久债券基金的收益要高于短期债券基金。

2、价差支出

债券一般在银行间市场或沪深买卖所买卖，因活动性、市场利率、信誉情况变化等，债券的价格是存在波动的。一般而言，利率上升，债券价格下降；利率下降，债券价格上升。因此按照债券二级市场价格变更，低买高卖可以赚取差价。

像客岁大火的短债、超短债基金，投资的是首要1年左右的短期债券，受利率影响较小，因此波动也小，可以作为货币基金的替换品。长债基金首要投资持久债券，虽然收益高，但受利率的影响也比力大，因此波动也响应比力大。

3、债券回购

这主如果经过回购营业将持有的债券质押停止融资，融得的资金又继续投入到债券市场，这便可以获得额外的杠杆支出。今朝开放式基金杠杆比例不跨越140%，封锁式基金以及定期开放式基金杠杆比例可以达200%。

固然，停止债券回购也不是稳赚不赔。在资金比力廉价的时辰，放杠杆简直是一个很好的放大收益工具，但若资金延续严重，极端情况下债券息票收益比融得资金的本钱还要低的话，则会得失相当。

4、股票投资支出

这首要说的是二级债券基金，

可以经过介入二级市场股票投资，增厚基金收益。

固然，这也要响应承当股票市场波动的风险。

五、手把手教你投资债券基金！

恭喜你，看到这里，你就已经把握了债券基金的理论部分：债券基金是什么，有何优点，为什么要投资债券基金？

请给自己点个赞，也给我点个赞激励激励，下面就要起头现实操纵了。

首先要具有一个基金买卖账户，大概挑选蚂蚁财富、腾讯理财通、天天基金，假如还没有基金买卖账户，可以用身份证和银行卡网上开户，市道上易方达、南方、富国、兴全基金等等有好多。

这里以大师常用的付出宝举例。用其他理财APP也都差不多的啦~ 把握住精华，万变不离其宗，

第一步，在付出宝首页中，点击「基金」便可以。

第二步，点击放大镜图标，也就是搜索功用。

第三步，输入自己已经挑选好的基金称号大概代码，这里以鹏华丰禄债券（003547）为例，债券基金范例：纯债，风险品级：中低风险，近一年涨幅4.67%，晨星评级5星。

第四步，检察该基金的根基信息，基金司理，基金范围、建立时候，历史业绩，风险回报比。

第五步，检察买卖法则，买入卖出法则，买卖费率，确认买入。

第六步：检察买入成果，提交以后暗示申请成功，第二天（T+1）15，00之前便可以确认基金买卖份额，一般会有短信提醒，第三天（t+2）可以检察收益。

这里边需要留意一点，大师经过付出宝、腾讯理财通、天天基金、度小满第等三方代销平台采办的基金，实在都可以在基金公司的app上面检察具体信息。

举个栗子，买入的鹏华丰禄债券（003547）会在鹏华基金app（鹏华A加钱包）上面显现的，这点合适一切基金。

其次挑选债券基金的方式，与之前讲的挑选股票基金的方式，大同小异。

不过还是从自己的投资方针及风险偏好、基金气概、基金公司、基金司理、历史业绩、买入时点等维度综合分析，固然也有分歧的地方，一般来说要留意以下几点：

1、基金公司和基金司理优当选优

债券基金多为自动型，受利率和信誉风险影响外，基金公司和基金司理的水平也很重要。

看基金公司自己在债、固收上的投研才能、人材梯队、历史口碑，优选投研气力强的基金公司产物，如易方达、兴全等。

基金司理治理期任职的时候越长越好，学历也是加分项，这样它的收益和波动性更有代表性，而且一般债券基金司理比权益类基金司理的任职时候普遍较长些，越老越香。

2、范围适中即可

躲避范围太小的，特别范围小、但机构占比还比力大，太小申购赎回活动性受限，范围太大不易腾挪，会错失时会，范围适中即可。

3、业绩优异和波动稳定

业绩优异和波动稳定，在充足长的时候内，年化业绩不错，最好还比力均匀化，同时波动控制的比力好，则优选入选。

最好是建立时候三年以上，历史业绩优异、净值波动小的，还要关注债市熊市的年份，看它的最大回撤情况，以肯定我们能够承当的极端风险。

4、同类基金选买卖本钱低的

债券基金收益一共就那末几个点，费率高零点几个点，也是影响蛮大的，是以一定要选买卖本钱低的，否则得失相当。

5、机构持有比例较高的

机构对债券研讨的才能比散户强很多，他们的眼光一般不错，随着他们吃肉。

还有最关键的一点清流之前讲过：选股票基金就是选基金司理，债券基金亦复如是。

我以为，股票投资和债券投资最大的区分在于：持久来看，股票投资侧重于自下而上的个股精选，挑出巨大的公司，并陪伴长大；而债券投资更关注宏观经济的根基面，自上而下。

所以，股票基金司理常常对公司和行业的研讨很是深入，而债券基金司理对宏观根基面研讨比力多。

我拔取了部分任职年限长、投资业绩出众的基金司理，仅供大师参考不组成投资倡议。

1、鹏华基金刘涛

刘涛，金融学硕士，8年金融从业经历。2022年4月加盟鹏华基金治理有限公司，处置债券投资研讨工作，历任担任牢固收益部债券研讨员，2022年5月起起头治理公募基金，现担任公募债券投资部副总司理/基金司理。刘涛在研讨员时代首要负责信誉债研讨，曾担任信誉主管，后慢慢兼顾利率债研讨。

刘涛秉持攻守平衡的投资理念，采纳久期战略，辅之以信誉利差战略、收益率曲线战略、收益率利差战略、息差战略、债券挑选战略等积极投资战略。构建有梯次的组合，灵活应用杠杆战略调剂组合久期，终极实现在熊市中有用戍守以及牛市中充实打击。

刘涛治理的纯债基中有很多神一样的债基，比如鹏华丰融定开，18、19年都获得了跨越10%的收益，而且业绩持续三年排名行业前10名。再比如鹏华丰禄债券，其他他治理的债基，虽然时候不长，可是比来几年的业绩都很是的优异。

这里以鹏华丰禄作为分析案例，鹏华丰禄（003547）建立于 2022 年 10 月 27 日，是一只中持久纯债型基金。基金契约规定，该基金不得介入股票、可转债等权益类资产的投资。停止 2022 年 12 月 31 日，基金范围约为 20.23 亿元。

可是在投资中丰禄是一只很是灵活的基金。如图，基金的持仓是顺势而为，变化明显，18Q2基金拉久持久，结构利率债和高品级信誉债，7月份又捉住中高品级信誉债的机遇，9月底又抄底利率的行情，并在12月顺遂获利了结，成功的屡次把握住机遇，使基金在18年获得了7.86%的好成就。

2022年债市震动不竭的时辰，基金实时收缩久期，大比例结构中高品级信誉债，采用高杠杆博取逾额收益，而19Q3基金实时识别风险，大幅下降杠杆，有用的避免了净值回撤。

可以说比来几年，这只基金总是能完善踩准市场节奏，并按照市场偏向调剂投资结构，在有用躲避风险的条件下，提升了基金的整体收益。

基金2022年以来每年均获得正收益，且均跨越同类均匀水平。2022年获得4星评价， 在同类中排名连结前20%。风险目标表示均低于债券指数，回撤控制较好，历史最大跌幅0.68%，修复时候较指数短。

基金范围适中，是基金司理较合适的投资范围。自开放给小我投资者，范围由10亿元增加至23亿元，机构持有比例由本来的100%稀释至46%，少许比例由公司内部员工持有，反应基金获得机构、投资者和公司同事的高度认可。

2、招商基金马龙

马龙，经济学博士，12年金融从业经历，2022年7月加入泰达宏利基金任研讨员,处置宏观经济、债券市场战略、股票市场战略研讨工作,2012年11月加入招商基金牢固收益投资部,曾任研讨员,现任牢固收益投资部副总监，任招商产业债券型证券投资基金等多只产物的基金司理。

马龙的投资以妥当为首要思绪，在获得收益的同时加倍重视控制回撤。重视按照宏观经济调剂，来设置债券。即在市场上涨阶段力图处于中上游收益水平，在市场调剂阶段，则要控制回撤幅度，以确保跌幅低于均匀水平。

马龙治理的也有很多优异的债基，如招商安心收益债券C(217011)，收益更高，但历史波动也略大些，还有马龙的招商添利两年债券(006150)-定开也很是利害。

别的一只很多人买的招商产业债券A(217022)，波动率更小，可是有巨额赎回费，比其他纯债赎回费率高0.75-1%，所以买这只需要持有更长时候才可以，短期投资就不倡议上手了。

3、易方达张清华

张清华，物理学硕士，7年金融从业经历。曾任晨星资讯(深圳)有限公司数目分析师,中信证券股份有限公司研讨员,易方达基金治理有限公司投资司理、牢固收益基金投资部总司理。

张清华本科和研讨生都是清华大学物理专业，比张坤大一届。张清华不像张坤，研讨生结业就加入易方达。而是在著名股票和基金评级机构晨星和中信做了几年研讨员今后，加入易方达，具有很是踏实的专业常识以及持续7年以上的固收类基金治理经历。

张清华的易方达安心回报债券A(110027)2011.6月建立，很多债基小白的首选产物，这只基金80%设置的是债券，但张清华从2022年至今7年，净值做到2.13。虽说不如股票型基金，但在以债为主的基金中，属于可以做到均匀年化10.98%相当优异的基金了，近一年收益11%，也相当优异。

张清华/张雅君治理的易方达裕丰回报债券(000171)六年多的年化收益率跨越了10%，他的另一只产物--易方达丰和债券(002969)也不错。

张清华不但债管的好，权益投资才能也不差，从而经过以债打底、股票增收，实现了偏债基金更好的收益率。

比如易方达新收益，从业绩上看，他所治理的易方达新收益累计收益率到达332.10%，成为2022年6月12日以来至今收益最好的自动权益基金，跨越张坤、曲扬等一众明星基金司理，假如你在2022年前的5178点买入易方达新收益，至今已经成功翻三倍，而同期的上证指数还在3500点打转。

易方达新收益最大的亮点在于实现2022-2022年，5个年度全数正收益。在2022、2022年别离上涨58.88%和83.15%，与同类相比逾额收益明显。

观察今朝持仓发现，易方达新收益股票持仓占比93.79%，债券5.23%，现金仓位1.62%，属于偏股基金。

别的易方达旗下会聚了一批固收大拿，张清华、胡剑、张雅君、王晓晨等等，他们家的纯债、一级债、二级债和可转债、偏债夹杂产物都是不错的，即使有些做不到顶级，也是一流。

4、富国基金黄纪亮

黄纪亮，硕士，8年金融从业经历，曾任国泰君安证券股份有限公司助理研讨员，2012年11月至2022年2月任富国基金治理有限公司债券研讨员，2022年2月起任富国强回报定期开放债券型证券投资基金基金司理，现任牢固收益战略研讨部总司理兼牢固收益投资部总司理。

黄纪亮重视妥当收益、追求持久回报，出格是风险调剂后的收益最大化。严控回撤，较高的夏普比率是他的追求。他喜好分离投资于优良信誉债，通太久期和债券品种设置为投资者缔造了持久妥当的回报。

黄纪亮治理的债基非论市场若何波动，年年都能收获正收益，富国产业债，富国增强回报，富国汇利回报两年定期开放债券等每年的收益都为正，这一点很是难能宝贵。

5、博时基金过钧

过钧，硕士，CFA。1995年起前后在上海工艺品收支口公司、德国德累斯顿银行上海分行、美国Lowes食品有限公司、美国通用电气公司、华夏基金牢固收益部工作。2004年在华夏基金起头其基金司理生活，2005年加入博时基金治理有限公司。历任博时稳定代价债券投资基金(2005年8月24日-2022年8月4日)基金司理、牢固收益部副总司理。

其治理的博时信誉债券A/B（代码：050011）二级债基（见图6-7），从2022年6月治理至2022年年末的12年多时候，累计回报2.47倍，年化收益率11.3%。

过钧的博时信誉债券A/B(050011)11、13、17年都出现0.5-6.4%的吃亏，首要看股市表示，相对于低波动的偏股夹杂型基金了。过钧也是固收范畴的大咖级人物，这只产物也是一只明星产物，治理期跨越了12年。

别的还有杜晓海／朱斌全的海富通阿尔法对冲夹杂A(519062)、张翼飞/李君的安信妥当增值（001316），这些都是每年收益很是的平衡，而且波动控制比力好，战略做的好，都没法舍弃了，自在选吧。

六、债券基金投资要留意的题目

1、债券基金风险低但不是保本的

绝大数人投资者以为买清偿券基金到期便可以拿回本钱领收益了，

但现实上，债券基金风险虽然抵并不是保本的。

投资债券基金的风险首要来自两个方面：违约风险和利率风险。

a、违约风险违约风险说白了，就是国家或企业借你的钱还不了了。固然，假如采办的是国债，几近不会发生违约风险；但假如采办的是企业债或金融债，就不能100%保证了。

假如债券大面积违约的话，债券基金也难独善其身。

举个栗子，2022年很多信誉债净值波动很大，

实在就是背后的企业违约，还不上钱，致使基金波动。

b、利率风险债券价格与市场利率呈反向关系，当资金供给收紧，市场利率上升时，债券的价格会下降。而这带来最间接的结果就是，利率上升，已经买得手的债券就会“贬值”，即债券基金的收益会削减。

在利率上行期，比如说2011年、2022年、2022年，投资债券基金收益会很低，低于货币基金，甚至有50%的能够会出现吃亏。

c、基金治理人风险

国内绝大大都债券基金都是自动型基金，

是以，基金司理的投资才能，就尤其关键。

假如碰到水平很差的基金司理，亏钱也是能够的，

甚至能够间接基金清盘。

2、投资之前一定做好风险评价这一点不用多说，我们在投资任何理财富品时，

首先应当要明白自己的现真相况婚配相对应的投资品种，

是追求低风险、稳定的收益，还是追求相对较高的回报等。其次是按照自己的风险承受才能，挑选响应的债基品种。简单做个排名，这几类债券基金的风险由小到大：

纯债基金＜一级债基＜二级债基＜可转债，供大师参考。

3、留意免费方式债券基金一般申购费为0.8%，低于夹杂型基金和股票型基金的1.5%。同一只债券基金会有A、B、C三类，别离代表三种分歧的免费方式：

A类债基代表前端免费（申购时间接扣除申购用度）；B类债基代表后端免费（申购时不扣除申购费，赎回时扣申购用度）；C类债基代表无申购费但有销售办事费。

买债基按照持偶然候是非，挑选免费方式更划算：

假如是短期投资（1-2年），应挑选C类债基，假如是持久持有（3年以上）那便可以挑选B类债基，假如你不晓得投资多久，那就挑选A类。

总结一下，本文给你讲授了以下常识点：

一、什么是债券基金？

二、债券基金的分类？

三、为什么要投资债券基金？

四、债券基金的收益从何而来？

五、手把手教你投资债券基金！

六、债券基金投资要留意的题目。

整体来说，债券型基金属于基金品种里风险和收益相对适中的产物，假如大师可以承受比投资货币基金更高的风险和想要追求更高的收益，投资债券型基金则是一个很是明智的挑选。

固然了，最初清流还要再反复一句，任何投资都有风险，明天讲的这些，仅作为理财常识提高，不作为投资倡议。

PS：理论出真知，比来清流写了一些理财科普攻略，想要进修的童鞋可以照着操纵啦。

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清流财记：债券基金，看这一篇就够了！（附债券基金最全攻略）

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