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2024-1-28 21:13
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证券之星食品饮料行业周报：2024年1月15日-1月19日，沪深300指数下跌0.44% ，申万食品饮料指数下跌1%。本周涨幅最大的5只个股为康比特、分歧魔芋、骑士乳业、朱老六、宝立食品。 机构概念 万联证券证券本周概念(含个股)： 宏观层面，2023 年12 月食品烟酒类价格同比下降2.0%，环比上涨0.6%。白酒方面，1 月上旬全国白酒环比价格总指数上涨0.10%。超850 万人申购茅台龙年生肖酒。茅台团体到洋河股份和古井团体考查交换。五粮液召开2024 年度生产工作会。洋河“名著+名酒”新作正式公布，洋河“新年圆梦计划”视频上线。啤酒方面，青岛啤酒隆运当头龙年款首发。青岛啤酒团体投资青岛啤酒优家健康饮品。百威亚太与汇川技术计谋合作鞭策智能制造绿色成长。公共食品方面，农民山泉黄山基地估计今夏投产。好想你暗示公司间接参投蜜雪冰城。劲仔食品公布2023 年业绩预告，估计归母净利润约为2.01-2.13 亿元，同比增加61.0%-71.0%。倡议关注：1)白酒：短期来看，随着春节旺季邻近、经济延续苏醒，白酒商务宴请需求仍有提升空间；持久来看，白酒行业处于存量合作时代，品牌化、品格化为成长偏向，行业集合度不竭进步，分化也不竭加重。倡议关注业绩较稳的高端酒，及K 型苏醒结构下业绩表示较好的地区酒龙头；2)啤酒：持久高端化趋向延续，短期原材料价格有望下降，啤酒企业本钱压力有所减缓，同时消耗市场仍有苏醒空间。倡议跟踪高端现饮修复带来的结构提升和价格回暖情况，关注产物结构高端化、持久边沿向好的啤酒龙头；3)公共品：公共食品需求刚性较强，业绩分化明显。倡议关注业绩表示较好的速冻食品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等公共品行业龙头。 申港证券本周倡议(含个股)： 啤酒估值进入底部地区。当前啤酒板块的 PE为 24X，仅为近 5年来的 0.7%分位，处于很是低的位置。 对于啤酒板块 23年的表示疲弱，我们以为间接缘由是板块内公司的销量增速放缓，底子缘由是 23 年消耗苏醒偏弱，特别相对年头的高预期，显现出“强预期、弱现实”后不及预期的超跌。站在当前时点，我们判定市场的灰心情感已经获得较为充实的开释，而啤酒板块自己的多少逻辑未获得充足的重视： 逻辑一：本钱高肯定性改良带来的全行业盈利提升。大麦、包材组成了啤酒行业的首要本钱项，随着大麦价格高位回落叠加澳麦的铺开；玻瓶、铝材、瓦楞纸等包材价格也进入下行周期，我们判定 24 年啤酒行业的本钱回落具有较强简直定性。是以，行业的盈利水平仍有望提升。 逻辑二：啤酒行业高端化的偏向稳定，仅是实现途径的调剂。我们以为，相比成熟市场，中国啤酒吨价整体仍低，低端啤酒占比太高的现实没有改变。在 17年以来的啤酒高端化浪潮虽然已经实现了一定水平的价格带提升，但未来提升空间仍大。 为什么当前出现了一些对啤酒高端化的担忧？我们以为主如果归纳途径的变化：过往的啤酒高端化途径首要通太高端消耗场景(夜场、酒吧、KTV、高端餐饮)倡议，带动公共型现饮场景，进而带动非现饮；在价格带上显现出超高端打头，慢慢带动中低端产物的特点。在当前，我们以为能够会出现超高端增速阶段性放缓，4-6 元价格带的产物与超高端产物配合升级的现象。不管是哪一种形式的消耗升级，仅是啤酒高端化的实现途径调剂，而高端化的整体偏向未变，不应过度担忧；当市场担忧过度归纳、出现超调之时，或将带来结构机遇。 逻辑三：高集合度的行业合作格式，行业降本增效延续停止。当前中国啤酒行业集合度较高，有益于削减恶性合作，行业介入者配合良性成长。以燕啤为代表的的啤酒巨头经过进步治理水平削减时代用度，重啤等经过完善产物矩阵、大城市计划等计划扩大销售覆盖，都有望实现进一步的成长。 随着啤酒板块估值进入底部，展望 24 年，我们以为啤酒板块或将迎来结构良机。 宏观事务 （1）国家发改委：食品价格具有平稳运转根本 国家成长鼎新委政策研讨室主任金贤东在消息公布会上暗示，下一步，将会同有关方面亲近跟踪市场供需和价格走势变化，抓好包括食品在内的重要民生商品生产供给、产销跟尾、收支口和储备吞吐调理等各环节工作，保障市场供给丰裕、价格平稳运转。我们估计，在基数和周期性效应慢慢削弱、市场需求稳步规复、惠农益农政策延续显效等各个身分感化下，食品价格具有平稳运转根本。 （2）普京：俄罗斯食粮平安获得充实保障 俄罗斯总统普京暗示，俄罗斯食粮平安获得充实保障。普京称：“农业今朝展现出很是杰出、稳定的成长步伐，我们在充实保障本国的食粮平安。首要食品种此外供给都很稳定。” （3）国家统计局：12月份食品烟酒类价格同比下降2.0% 猪肉价格下降26.1% 国家统计局数据显现，12月份，食品烟酒类价格同比下降2.0%，影响CPI(居民消耗价格指数)下降约0.57个百分点。食品中，畜肉类价格下降15.9%，影响CPI下降约0.56个百分点，其中猪肉价格下降26.1%，影响CPI下降约0.43个百分点；蛋类价格下降7.0%，影响CPI下降约0.05个百分点；水产物价格下降0.6%，影响CPI下降约0.01个百分点；鲜果价格下降0.3%，影响CPI下降约0.01个百分点；鲜菜价格上涨0.5%，影响CPI上涨约0.01个百分点；食粮价格上涨0.4%，影响CPI上涨约0.01个百分点。 行业消息 （1）复盘210起食品饮料投融资事务，2023年食品饮料行业有哪些特点？ 2023年食品饮料行业投融资情况表现出市场规复理性，表示为“节奏放缓、趋于理性”及“高潮褪却，精准聚焦”的特点。经过2023年食品饮料行业的投融资事务可以看出：本钱更偏向于已过首轮融资的企业，投资决议更加谨慎；面临行业合作加重，企业积极追求创新变化，细分场景成为新的冲破口；多品类关注质料创新，中式质料如人参、姜等遭到追捧；健康要素普遍渗透，中式养生理念备受注视；功用性食品企业迎来爆发式增加，特医食品赛道活跃；科技气力深度驱动行业成长，细胞培育肉等高科技范畴成长敏捷。 （2）万店、出海、上市……十大关键词复盘餐饮业的2023 2023年，中国餐饮行业出现了“冲刺万店”高潮。连锁餐饮品牌经过加盟形式加速扩大，以下降本钱、抢占市场份额。同时，餐饮市场对质价比的需求增强，平价优良的品牌遭到消耗者喜爱。淄博烧烤履历爆火与降温，激发了业界对流量治理和产物壁垒的思考。直播成为餐饮营销新趋向，众多品牌经过线上直播带动销售增加。“联名”成为常态化的营销手段，但品牌需面临若何实现有用双赢的应战。此外，部分餐饮企业积极结构外洋市场以追求新增加点，而国内上市之路虽多坎坷，仍有很多品牌计划或正在停止IPO。预制菜产业在政策支持下快速成长，但消耗端对其认知存在争议。关店潮也在行业内上演，大量餐饮门店因经营压力闭店让渡。 （3）团购、直播兴起，“县城餐饮”反扑大城市 美团数据显现，2023年1月至11月时代，“县城头部餐饮品牌”在一线城市的均匀增速跨越50%，定单和用户数均有大幅提升。传统餐饮业中，高昂的房租是品牌难以承受的刚性本钱，但随着外卖、直播、团购及团餐等新兴形式的成长，这一场面获得了明显改变。外卖形式下降了对高租金地段的依靠，使得门店运营加倍灵活且本钱更低；餐饮直播则经过提升互动性和种草力，有用激起消耗者需求，拓展了非立即外卖范畴。此外，团购和团餐战略也成为了餐饮企业下降客单价、进步性价比、应对剧烈市场合作的重要手段。 公司静态 （1）团购、直播兴起，“县城餐饮”反扑大城市 克日，有自媒体称，蜜雪冰城停息了瓶装饮料营业。蜜雪冰城负责瓶装营业的相关工作职员向记者确认，今朝产物调剂，蜜雪冰城的瓶装饮料项目停息代理。 （2）海天味业建立工程技术公司进军AI？ 董秘回应：不要误解 是做酿造装备 据国家企业信誉信息公示系统，海天味业1月11日新建立一家子公司天致(广东)工程技术有限公司，注册本钱为1000万元，经营范围触及产业工程设想办事、野生智能根本软件开辟等。对此，市场有人猜测海天味业能否有要进军AI？1月15日上午，海天味业董秘张欣回应称：“没有，没有，万万不要误解，就是做我司的酿造装备而已。” （3）快手2024年货节电商生鲜食品GMV打破历史峰值 据快手电商消息，快手电商生鲜食品行业年货节首日(1月13日)成交GMV打破行业历史峰值，生鲜食品行业年货节GMV较上一年货节首日(2022年12月24日)提升31%。其中，速食干货类目GMV同比提升92%，冲调水饮类目GMV同比提升88%，水产类目GMV同比提升78%。 二级市场 行业表示
基金仓位
行业估值
行业涨跌幅
行业重点公司最新盈利猜测综合值
行业财政目标同比变更
行业数据 高端白酒价格
上游原奶价格
首要乳制品零售价格
调味品原材料本钱
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